央行数字货币（CBDC）与稳定币的关系是竞合：竞争支付入口，合作监管框架。理解两者的边界，才能看懂支付赛道的长期格局。
竞争的维度
- 国内支付：CBDC 有法币地位优势，稳定币主打跨境
- 跨境结算：稳定币的效率优势明显，CBDC 仍在试点
- 可编程性：两者都在探索智能支付场景
合作的空间
CBDC 与稳定币可能形成互补生态：CBDC 处理国内结算，稳定币处理跨境与链上场景。监管框架的融合，比对抗更符合实际。
长期观察
CBDC 的推进速度是支付赛道的重要变量：推进越快，稳定币的国内空间越小，跨境价值越凸显。
风险提示：本文内容仅供信息参考，不构成投资建议。加密货币及理财产品价格波动剧烈，过往收益不代表未来表现。投资前请充分了解风险，独立做出决策。